Ослабление доллара, которое в последние месяцы активно обсуждается на мировых рынках, в Китае рассматривают как признак более глубокой проблемы в финансовой системе США. Как пишет Sohu, на которое ссылается «ФедералПресс», за снижением курса американской валюты стоят не краткосрочные колебания, а структурные дисбалансы.
В публикации отмечается, что Министерство финансов США ежегодно сталкивается с крупным бюджетным дефицитом. По приведенным данным, в текущем году он достиг 1,8 трлн долларов. Для покрытия разрыва Вашингтон регулярно размещает государственные облигации, привлекая средства иностранных инвесторов и центральных банков. Такая схема финансирования, подчеркивается в статье, используется не впервые и повторяется из года в год.
Особый статус доллара в мировой системе позволяет США рассчитывать на устойчивый спрос на свои долговые инструменты. Многие государства продолжают хранить резервы в американской валюте и применять ее в международных расчетах. Однако, как считают авторы, ослабление доллара имеет последствия для других экономик. В частности, для Германии, чья экономика во многом зависит от экспорта. Почти половина немецкого ВВП формируется за счет зарубежных поставок, и при укреплении евро на фоне слабого доллара конкурентоспособность немецкой продукции на внешних рынках снижается. При этом американские экспортеры получают преимущества.
В материале подчеркивается, что на динамику курса влияют не только макроэкономические показатели, но и политические факторы, включая торговые споры и внешнюю политику США. Продолжительная девальвация доллара, по мнению китайских авторов, может подтолкнуть страны к пересмотру структуры валютных резервов и поиску альтернативных инструментов для расчетов.
В статье делается вывод, что привилегированное положение доллара обеспечивает Соединенным Штатам доступ к относительно дешевому финансированию и дополнительную гибкость в экономической политике. При этом часть рисков, связанных с колебаниями курса, ложится на другие государства. В Sohu задаются вопросом, кто фактически оплачивает последствия такой политики, указывая на данные о расходах немецких экспортеров, структуру резервов азиатских центробанков и глобальные потоки капитала.
