На валютном рынке зафиксировано резкое ослабление рубля, которое участники рынка характеризуют как агрессивный пролив. Если ранее крепкая национальная валюта выступала сдерживающим фактором для роста цен, то текущее движение в противоположную сторону становится прямым проинфляционным импульсом.
На этом фоне Банк России оказывается перед сложным выбором. Регулятору необходимо одновременно не допустить чрезмерного обвала рубля и учитывать задачи по наполнению бюджета. Текущая динамика во многом напоминает паническое ускорение, подпитываемое спекулятивными операциями. В таких условиях покупки иностранной валюты по текущим уровням выглядят рискованными. Аналитики ожидают либо формирования фазы консолидации, либо локального отката после стремительного движения.
Риски ослабления рубля реализуются по наиболее неблагоприятному сценарию. Инвесторы, заранее распределившие средства через валютные облигации, сейчас чувствуют себя значительно спокойнее на фоне происходящего.
В центре внимания рынка оказались привилегированные акции «Сургутнефтегаза». В качестве ориентира по ним называется уровень 65 рублей. При таком курсе валюты значительные валютные резервы компании, так называемая кубышка, способны обеспечивать существенную прибыль. При этом дивиденд за 2025 год ожидается умеренным — около 0,9 рубля на акцию. Зато по итогам 2026 года выплаты могут стать рекордными при сохранении благоприятной для компании валютной конъюнктуры.
